Эксперты ЦЭИР оценили, как снижение ставки отразится на экономике Узбекистана

Напомним, 16 марта правление Центрального банка Узбекистана приняло решение о снижении основной ставки на один процентный пункт (п. п.) – с 15% до 14%. В последний раз ставка в 14% действовала вначале 2018 года и в конце 2020. Через полтора года, в марте 2022 года Центральный банк повысил ставку сразу на три процентных пункта – до 17%. В прошлом году регулятор дважды снизил ставку до 16%, а в конце июля до 15%.

Эксперты ЦЭИР заявили, что снижение ставки позволит повысить экономические показатели и стимулировать рост экономики.

Анализ показал, что в результате снижения основной ставки на 1 процентный пункт, ВВП страны увеличится на 0,55% по сравнению с базовым сценарием. Кроме того, снижение номинальной процентной ставки снизит реальные процентные ставки и простимулирует рост потребления населения.

Результаты исследования ЦЭИР показывают, что снижение ставки увеличит объем кредитов, выданных населению, на 2,6%. В результате, валовое потребление населения увеличится на 0,2% по сравнению с базовым сценарием.

Согласно исследованию Международного валютного фонда, изменение основной ставки на 1 п. п. приводит к изменению кредитных ставок в среднем на 0,6 п. п., а ставок по депозитам на 0,35 п. п.

Таким образом, снижение основной ставки стимулирует коммерческие банки снизить кредитные ставки и поощрит частные инвестиции. Исследование показало, что снижение кредитных ставок увеличит объем валовых инвестиций на 0,68%.

Эксперты считают, что снижение основной ставки на 1 п. п. может увеличить объем выдаваемых кредитов в разрезе секторов экономики следующим образом:

·  на 3,6% в сельском хозяйстве;

·  на 2,8% в строительстве;

·  на 2,7% в сфере промышленности;

·  на 1,3% в торговле;

·  на 1,1% в сфере транспорта и связи.

Исследование проведено с помощью модели IS-LM, которая является распространенным в международной практике для оценки влияния экономических эффектов в краткосрочной перспективе.