ЦБ Узбекистана сохранил основную ставку на уровне 14%

По данным регулятора, в последние месяцы нисходящий тренд инфляции замедлился, а ее уровень остается стабильным.

С начала 2026 года в экономике отмечается ускорение инфляционных процессов. Базовая инфляция в феврале достигла 6,3% в годовом выражении, тогда как общая инфляция сохранилась на уровне 7,3%. Одним из ключевых факторов остается рост цен на продовольственные товары, поддерживающий высокие инфляционные ожидания.

Экономическая активность при этом остается высокой. Рост совокупного спроса отражается в увеличении розничного и оптового товарооборота, активности на рынке недвижимости и исполнении бюджетных расходов. Это способствует устойчивому росту в промышленности, строительстве и сфере услуг.

Дополнительное давление на цены создает рост цен производителей. В условиях высокого спроса это увеличивает вероятность переноса издержек в конечные цены для потребителей.

Среди внешних факторов Центробанк отмечает усиление геополитической напряженности, что может привести к сбоям в глобальных цепочках поставок, росту цен на энергоресурсы и продовольствие, а также увеличению транспортных расходов.

В то же время регулятор указывает на отсутствие значительного давления на обменный курс национальной валюты. Этому способствуют стабильность валют основных торговых партнеров, высокие цены на золото, а также рост экспортных поступлений и денежных переводов.

На фоне ужесточения денежно-кредитных условий и применения макропруденциальных мер наблюдается постепенная нормализация темпов кредитования, что помогает сдерживать избыточный спрос.

Центральный банк подчеркнул, что продолжит внимательно отслеживать инфляцию, ожидания и внешние риски. В случае угрозы отклонения от цели по инфляции возможны дополнительные меры ужесточения.